FPT lãi kỷ lục 13,000 tỷ năm 2025 - Vậy, tại sao giá cổ phiếu giảm mạnh 45% từ đỉnh?
NeoAI tóm tắt
FPT lãi kỷ lục năm 2025 được công bố nhưng cổ phiếu giảm mạnh khoảng 45% từ đỉnh do định giá và triển vọng tăng trưởng 2026 không vượt kỳ vọng, gợi ý nhà đầu tư cân nhắc dựa trên tăng trưởng thực tế và quản trị rủi ro thay vì mua ở mức giá cao.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
FPT
Tiêu cực
"Ảnh hưởng tiêu cực lên giá cổ phiếu do định giá ở mức cao (P/E gần 30x) và kỳ vọng tăng trưởng 2026 bị hạ thấp, đồng thời áp lực bán ròng từ nước ngoài và câu chuyện AI dài hạn chưa đủ để hỗ trợ mức vốn hóa hiện tại."
FPT lãi kỷ lục năm 2025 và câu chuyện giảm mạnh của cổ phiếu: bài học cho nhà đầu tư
Theo báo cáo tài chính, FPT ghi nhận doanh thu năm 2025 đạt 70.113 tỷ đồng, tăng 11,6%, và lợi nhuận trước thuế (PBT) đạt 13.039 tỷ đồng, tăng 18%. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 21%, đơn hàng ký mới tăng 23%, và hợp đồng kỷ lục 256 triệu USD đã được ký kết.
Đáng chú ý, quý I/2026 cho thấy thực tế bi quan hơn: doanh thu đạt 12.480 tỷ đồng, tăng 8,7%, so với mức tăng 14% của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế quý này đạt 2.804 tỷ đồng, tăng 16,3%, một tín hiệu tích cực nhưng không đạt kỳ vọng rằng AI sẽ là động lực tăng trưởng.
Được phát biểu bởi TGĐ Nguyễn Văn Khoa, lãnh đạo của FPT thừa nhận năm 2026 sẽ là một năm rất khó khăn. Kế hoạch năm 2026 dự kiến doanh thu tăng 15,8% và lợi nhuận tăng 15%, trong khi so với năm 2024, mức tăng trưởng ước tính chỉ còn ở mức 19-20%, cho thấy đà tăng trưởng đang chậm lại và áp lực định giá tăng lên.
Về định giá, thị trường từng định giá FPT với P/E gần 30 lần vào đầu năm 2025, mức cao dành cho doanh nghiệp dự báo tăng trưởng 25-30% mỗi năm. Tuy nhiên, thực tế doanh thu năm 2025 chỉ tăng 11,6%, tạo khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế. Khối ngoại đã bán ròng gần 14.000 tỷ đồng cổ phiếu FPT từ đầu năm 2026, trong khi room ngoại vẫn lên tới 19%.
Một số quỹ như Pyn Elite Fund cũng đã cảnh báo về nguy cơ bong bóng công nghệ. Từ đỉnh 133.400 đồng vào tháng 1/2026, cổ phiếu FPT hiện ở mức khoảng 70.800 đồng, kéo vốn hóa mất hơn 40.700 tỷ đồng và đẩy FPT ra khỏi nhóm top 10 vốn hóa.
Bài học rút ra cho nhà đầu tư gồm hai điểm chính. Thứ nhất, không nên mua chỉ vì giá giảm mà cần dựa trên tăng trưởng lợi nhuận thật sự và bền vững của doanh nghiệp. Thứ hai, câu chuyện AI là dài hạn và hiện tại vẫn chưa đủ để gánh vác toàn bộ quy mô 70.000 tỷ đồng doanh thu của FPT.
Điểm kết luận được nêu rõ: cổ phiếu tốt mua đúng thời điểm, chứ không phải mua khi giá đã xuống quá nhiều. Đầu tư giá trị đòi hỏi đánh giá đúng chu kỳ tăng trưởng và quản trị rủi ro, không phải phá bỏ nguyên tắc chỉ vì mức giá hấp dẫn.