Cú lừa "xanh vỏ đỏ lòng" trên đỉnh 1.900

VN-Index vượt 1.900 và hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” trên đỉnh cao

VN-Index chính thức vượt mốc 1.900 điểm sau 7 tuần tăng liên tiếp, nhưng phần lớn nhà đầu tư vẫn đối mặt với lỗ lãi. Nhiều tài khoản ghi nhận âm tới 30%, cho thấy thị trường đang phân hóa ở mức cao. Sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu họ Vingroup với hai cổ phiếu chủ lực VIC và VHM đang tạo đà cho chỉ số, trong khi nhiều cổ phiếu khác vẫn bị neo ở vùng đáy. Đó là mô hình được giới quan sát gọi là “thủy triều giả” khi chỉ số lên nhưng phần lớn cổ phiếu không tăng tương ứng.

Khép lại tuần giao dịch từ 4-5 đến 8-5, VN-Index đóng cửa ở mức 1.915 điểm, đánh dấu tuần tăng thứ 7 liên tiếp và thanh khoản được cải thiện khi giá trị khớp lệnh vượt mức trung bình 20 phiên ở hai ngày cuối tuần.

Ở phía sau đà tăng, thực tế là nhiều nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa thể hòa vốn. Anh Mạnh Hà, một nhà đầu tư ở TP.HCM cho biết danh mục của ông có 6 cổ phiếu, với 4 mã đang ở mức âm từ 10% đến 30%, chủ yếu thuộc nhóm bất động sản và ngân hàng. Ông cho biết dù VN-Index vượt 1.900 điểm, khoản lỗ vẫn tồn tại và chưa được bù đắp.

Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Pinetree, cho biết trạng thái hiện tại là ví dụ điển hình của thị trường “xanh vỏ đỏ lòng” – chỉ số tăng mạnh nhưng phần lớn cổ phiếu chưa tăng tương xứng. Động lực chính thời gian qua đến từ nhóm VIC và VHM; dòng tiền tập trung vào một vài mã vốn hóa lớn khiến VN-Index có thể bứt phá mà không cần sự đồng thuận rộng khắp. Trong khi đó, thanh khoản vẫn chưa bùng nổ và khối ngoại tiếp tục duy trì áp lực bán ròng.

Dù vậy, các tín hiệu tích cực đang xuất hiện khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và dòng tiền bắt đầu quay về nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Mức lãi suất được kỳ vọng giảm cũng được cho là yếu tố hỗ trợ cho nhóm ngân hàng và chứng khoán trong thời gian tới. Nhìn chung, thị trường được cho là sẽ vẫn giằng co ở vùng đỉnh ngắn hạn, với rủi ro từ sự phân hóa có thể gia tăng nếu dòng tiền chưa lan rộng sang các nhóm cổ phiếu khác.