Công ty chứng khoán khuyến nghị gì với nhà đầu tư trong tuần này?

Triển vọng thị trường và khuyến nghị từ MBS cho tuần tới

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu liên tục ghi nhận các tín hiệu phục hồi, chỉ số MSCI ACWI tăng khoảng 2,4%, cho thấy tâm lý nhà đầu tư lạc quan trước các tín hiệu hạ nhiệt địa chính trị. Ở Mỹ, Nasdaq và S&P 500 có chuỗi tăng điểm 6 tuần liên tiếp, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp niêm yết. Tại khu vực châu Á, Kospi của Hàn Quốc nổi lên như điểm sáng nhờ sự định giá lại các cổ phiếu công nghệ trong chu kỳ AI. Đáng chú ý, đồng USD được cho là giảm sức mạnh khi DXY lùi về mức 97,84, trong khi vàng thế giới hồi phục quanh mức 4.700 USD/oz.

Trong nước, VN-Index đóng cửa tuần ở mức tăng +3,3% và kết thúc tại 1.915,37 điểm. Phân tích dòng tiền cho thấy đà tăng vẫn bị dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là VIC và VHM, vẫn duy trì nhịp tăng bất chấp sự phân hóa mạnh ở các nhóm ngành. Thanh khoản có dấu hiệu suy giảm so với thời điểm đỉnh, với giá trị khớp lệnh bình quân đạt 22.974 tỷ đồng, thấp hơn nền thanh khoản ở đỉnh tháng 1/2026, dù cao hơn tuần trước.

Trong khi đó, xu hướng bán ròng của khối ngoại vẫn tiếp diễn với giá trị -4.254 tỷ đồng trong tuần qua. Việc dòng vốn nước ngoài rút ròng khỏi các mã vốn hóa lớn như FPT, ACB, HPG đang tạo áp lực cung lên thị trường, buộc dòng tiền nội phải tăng cường hấp thụ để duy trì đà tăng của chỉ số. MBS cho rằng diễn biến hiện tại phản ánh sát thực tâm lý và vận động của nền kinh tế thực, với sự phân kỳ giữa nhóm dẫn dắt và nhóm ngành còn lại.

Về mặt vĩ mô và chiến lược giao dịch, nền kinh tế Việt Nam cho thấy GDP quý I/2026 tăng trưởng ở mức 7,83%, trong khi lạm phát và PMI cho thấy thách thức từ chi phí đầu vào và đơn hàng. CPI tăng 3,99% và PMI ở mức 50,5 điểm cho thấy một số ngành sản xuất đang ở giai đoạn hồi phục nhưng vẫn cần chú ý đến chi phí và chu kỳ đặt hàng. Mô hình chữ K được đối chiếu khi nhóm dẫn dắt tiếp tục bứt phá trong khi các nhóm ngành khác vẫn đang điều chỉnh so với đầu năm.

Trong bối cảnh này, chiến lược giao dịch được MBS đề xuất nhắm tới sự quản trị danh mục ở các cổ phiếu có nền tảng tích lũy tốt. Nhà đầu tư nên tập trung quan sát dòng tiền tại các nhóm ngành có triển vọng phục hồi sản xuất và dịch vụ như ngân hàng, vật liệu xây dựng, logistics, hàng không và bất động sản khu công nghiệp để tìm kiếm cơ hội khi thị trường thiết lập mặt bằng giá mới.

• Nhóm dẫn dắt: VIC, VHM và các cổ phiếu ngân hàng vẫn là động lực chính cho nhịp tăng ngắn hạn.
• Rủi ro ngắn hạn: rủi ro điều chỉnh kỹ thuật tăng lên nếu dòng tiền chưa lan tỏa đầy đủ sang các nhóm cổ phiếu dẫn dắt khác.
• Khuyến nghị chiến lược: quản trị danh mục nghiêng về những cổ phiếu có nền tảng tích lũy tốt và chú ý đến sự thay đổi dòng tiền giữa các ngành có triển vọng phục hồi.