Mỹ mua lại 6 tỷ USD trái phiếu, lợi suất vẫn tăng

Mỹ đẩy mạnh mua lại trái phiếu dài hạn nhưng thị trường vẫn bi quan

Ngày 9/9, Bộ Tài chính Mỹ thông báo sẽ mua lại tối đa 6 tỷ USD trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10-20 năm trong phiên giao dịch ngày 10/9, gấp ba lần quy mô đợt mua lại gần nhất. Động thái này nhằm hỗ trợ thanh khoản trên thị trường nợ chính phủ, theo Reuters.

Tuy nhiên, thông báo này không thể trấn an nhà đầu tư. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã có lúc tăng lên 4,8528%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, cho thấy áp lực bán vẫn rất mạnh. Trước đó, lợi suất kỳ hạn 30 năm đã chạm đỉnh kể từ năm 2007.

Kỳ vọng của thị trường không được đáp ứng

Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Bộ Tài chính sẽ đưa ra chương trình mua lại lớn hơn, có thể lên tới 6-10 tỷ USD mỗi phiên. Tuy nhiên, mức 6 tỷ USD chỉ nằm ở ngưỡng thấp của dự báo, theo chiến lược gia Robert Tipp của PGIM Credit.

Việc lợi suất tăng trở lại cho thấy chương trình mua lại khó có thể tự mình đảo chiều xu hướng. Thị trường đang chịu sức ép lớn từ tổng nợ chính phủ vượt 40.000 tỷ USD, lượng phát hành trái phiếu tăng 11,8% so với năm 2025, cùng lo ngại lạm phát do giá dầu vượt 100 USD/thùng và thuế quan mới.

Cảnh báo của giới đầu tư lâu năm

Tỷ phú Stanley Druckenmiller cảnh báo trên Wall Street Journal rằng nếu chính phủ cố bảo vệ một mức lợi suất nhất định, mỗi lần lợi suất tăng sẽ trở thành phép thử quyết tâm. Việc can thiệp thị trường trái ngược với các yếu tố nền tảng thường khó duy trì trong dài hạn.

Các trái phiếu kỳ hạn dài vốn có thanh khoản kém hơn, và đây chính là khu vực Bộ Tài chính đang tập trung mua lại. Nợ chính phủ do công chúng nắm giữ đã tăng 8,2% lên khoảng 31.800 tỷ USD, cho thấy áp lực tài khóa vẫn là bài toán nan giải.