Đại gia bất động sản gánh hơn 9.100 tỷ nợ trái phiếu, lãi vỏn vẹn dưới 6 tỷ

Lợi nhuận mỏng, gánh nặng nợ trái phiếu hơn 9.100 tỷ đồng

CTCP Bất động sản Hano-vid vừa công bố báo cáo tài chính nửa đầu năm 2026, ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ 5,9 tỷ đồng, giảm 39% so với cùng kỳ năm trước. Con số này khá khiêm tốn khi đặt cạnh quy mô vốn chủ sở hữu gần 5.294 tỷ đồng và tổng tài sản lên tới 23.300 tỷ đồng.

Tính đến ngày 30/6/2026, doanh nghiệp đang còn dư nợ trái phiếu hơn 9.133 tỷ đồng, nợ ngân hàng hơn 2.560 tỷ đồng và các khoản nợ phải trả khác gần 6.314 tỷ đồng. Trong đó, người mua đã trả tiền trước gần 1.593 tỷ đồng. Tổng nợ phải trả của Hano-vid đạt hơn 18.006 tỷ đồng, tương đương 3,4 lần vốn chủ sở hữu.

Khối nợ trái phiếu lớn và quá trình phát hành

Giai đoạn 2020-2022, Hano-vid đã huy động gần 10.000 tỷ đồng thông qua 182 lô trái phiếu. Riêng tháng 7-8/2020, công ty phát hành 180 lô, mỗi lô khoảng 50 tỷ đồng với kỳ hạn 5-7 năm, nhiều lô không có tài sản bảo đảm. Đến cuối tháng 6/2026, các lô này vẫn đang lưu hành, trong đó 60 lô có lãi suất 10,2%/năm và 120 lô còn lại hưởng lãi suất 10,5%/năm.

Ngoài ra, hai lô trái phiếu phát hành năm 2022 có quy mô 500 tỷ đồng mỗi lô, kỳ hạn 7 năm, đáo hạn tháng 3/2029, lãi suất 10%/năm. Ngân hàng TMCP Hàng Hải (MSB) là tổ chức lưu ký cho nhiều lô trái phiếu của Hano-vid. Đáng chú ý, công ty đã điều chỉnh kỳ hạn nhiều lô từ 5 năm lên 7 năm, đồng thời ban hành loạt nghị quyết gia hạn trong năm 2025.

Áp lực tài chính và vi phạm công bố thông tin

Trong năm 2025, Hano-vid phải chi gần 774 tỷ đồng tiền lãi cho 180 lô trái phiếu. Dù tổng nợ giảm 17,8% so với đầu kỳ, nhưng lợi nhuận thấp cùng với chi phí lãi vay lớn khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp. Đầu năm 2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã phạt công ty 92,5 triệu đồng vì không công bố hoặc công bố không đúng hạn thông tin liên quan đến việc sử dụng vốn trái phiếu và thanh toán lãi gốc.

Hano-vid hoạt động trong lĩnh vực bất động sản, có nhiều dự án tại Hà Nội, Cao Bằng, Hà Tĩnh, Yên Bái, Hậu Giang và Bình Định. Doanh nghiệp từng hợp tác với TNR Holdings phát triển các tổ hợp như TNR GoldSilk Complex, TNR Star Lục Yên, TNR Star Centre Cao Bằng. Với quy mô nợ lớn và dòng tiền chịu áp lực gia hạn, bài toán cân bằng tài chính vẫn là thách thức lớn trong thời gian tới.