Chứng khoán TCBS: Nhóm doanh nghiệp trở thành động lực chính của tín dụng ngân hàng
NeoAI tóm tắt
Báo cáo từ Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) công bố ngày 9/9 cho thấy tín dụng toàn ngành ngân hàng tăng tốc trong quý 2/2026, đạt gần 15,56 triệu tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm. Tăng trưởng phân hóa mạnh, VPBank dẫn đầu với 23,2%, theo sau là HDBank 21,8%, Techcombank 15,2% và MB 13,2%. Cho vay bất động sản tăng nhanh nhất (19,8%), trong khi tỷ trọng cho vay cá nhân giảm từ 44,4% xuống 39,5%. TCBS dự báo tín dụng doanh nghiệp tiếp tục là trụ cột tăng trưởng nhờ giải ngân đầu tư công và các dự án lớn. Thông tin này có tác động tích cực đến các ngân hàng có tăng trưởng tín dụng cao và mở rộng cho vay doanh nghiệp, nhưng tiêu cực hoặc trung lập với những ngân hàng tăng trưởng thấp.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VPB
Tích cực
"VPBank dẫn đầu tăng trưởng tín dụng với 23,2%, cao hơn nhiều so với mức chung, cho thấy khả năng mở rộng cho vay tốt, hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận."
HDB
Tích cực
"HDBank tăng trưởng tín dụng 21,8%, đứng thứ hai, tín hiệu tích cực cho kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu."
TCB
Tích cực
"Techcombank tăng trưởng tín dụng 15,2%, tốt hơn mặt bằng chung, và có tỷ trọng cho vay bất động sản cao nhưng tăng trưởng chậm hơn, tuy nhiên vẫn được đánh giá tích cực."
MBB
Tích cực
"MB tăng trưởng tín dụng 13,2% và cho vay bất động sản tăng 38,2%, phản ánh chiến lược mở rộng hiệu quả."
STB
Tiêu cực
"Sacombank có tăng trưởng tín dụng dưới 3%, thấp hơn nhiều so với ngành, đây là tín hiệu tiêu cực về khả năng tăng trưởng lợi nhuận."
Dòng vốn ngân hàng dịch chuyển mạnh về phía doanh nghiệp
Báo cáo mới nhất từ Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) công bố ngày 9/9 cho thấy tín dụng toàn ngành ngân hàng tiếp tục tăng tốc trong quý 2/2026, đạt khoảng 15,56 triệu tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm. Riêng quý 2, tín dụng tăng thêm 811.000 tỷ đồng, gấp 1,7 lần mức tăng của quý 1.
Tốc độ tăng trưởng có sự phân hóa rõ rệt giữa các ngân hàng, phản ánh hạn mức NHNN cấp. VPBank dẫn đầu với mức tăng 23,2%, theo sau là HDBank 21,8%, Techcombank 15,2% và MB 13,2%. Trong khi đó, nhóm ngân hàng quốc doanh chỉ tăng khoảng 5-5,5%, còn Saigonbank, Sacombank, Eximbank tăng trưởng dưới 3%.
Cho vay bất động sản tăng nhanh nhất
Tính đến cuối quý 2, cho vay kinh doanh bất động sản tăng 19,8% so với đầu năm, gần gấp đôi mức tăng chung 10,3%. Các ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản cao như SHB (26,4%), BVBank (26,2%), Techcombank (22,1%) ghi nhận tốc độ tăng thấp hơn so với nhóm mới tham gia.
VIB ghi nhận mức tăng 57,9%, VPBank tăng 52,6%, MB tăng 38,2% và ACB tăng 31,7%. Điều này cho thấy tín dụng bất động sản đang lan tỏa sang các ngân hàng khác, sẵn sàng cấp vốn cho các dự án đáp ứng tiêu chí.
Tỷ trọng cho vay cá nhân giảm
Tại 19 ngân hàng có số liệu chi tiết, tỷ trọng cho vay cá nhân giảm từ 44,4% giữa năm 2024 xuống 39,5% cuối quý 2/2026. LPBank giảm mạnh nhất từ 42,4% xuống 36,2%, Sacombank từ 53% xuống 49,2%, VPBank từ 40,5% xuống 37,5%.
Ngay cả những ngân hàng bán lẻ như VIB và ACB cũng tăng cường cho vay doanh nghiệp để duy trì tăng trưởng. Nếu chỉ dựa vào tín dụng bán lẻ, dư nợ VIB giảm 1,4% trong nửa đầu năm, nhưng nhờ cho vay doanh nghiệp, tổng dư nợ vẫn tăng 4%.
Triển vọng nửa cuối năm
TCBS dự báo tín dụng doanh nghiệp tiếp tục là trụ cột tăng trưởng nhờ giải ngân đầu tư công và các dự án lớn. Trái phiếu doanh nghiệp cũng tăng trở lại, đạt 257.500 tỷ đồng, tăng 42,5% so với quý trước, nhưng vẫn cần theo dõi chất lượng phát hành. Thị trường bất động sản còn trầm lắng khiến nhu cầu vay cá nhân khó phục hồi nhanh.