Ngân hàng mạnh tay nâng lãi suất trái phiếu: Áp lực huy động vốn trung, dài hạn gia tăng

Phân tích diễn biến huy động vốn trái phiếu của ngân hàng

Theo số liệu từ VBMA và HNX, hoạt động phát hành trái phiếu của các ngân hàng đã tăng tốc rõ rệt trong tháng 6/2026. Lãi suất chào bán nhiều lô trái phiếu đã tiến sát ngưỡng 10%/năm. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng vừa và nhỏ đang dẫn đầu về mức lãi suất: VietBank phát hành hai lô trái phiếu tổng 1.500 tỷ đồng ở lãi suất thả nổi lên tới 9,7%/năm; Ngân hàng Bảo Việt huy động 2.000 tỷ đồng ở 9,63%/năm; TPBank phát hành nhiều lô với lãi suất dao động từ 9% đến 9,4%/năm.

• VietBank: 1.500 tỷ đồng, lãi suất thả nổi 9,7%/năm.
• Ngân hàng Bảo Việt: 2.000 tỷ đồng, lãi suất 9,63%/năm.
• TPBank: nhiều lô, lãi suất 9%–9,4%/năm.
• MB, Techcombank, VPBank, Vietcombank: lãi suất phổ biến từ 8% đến 8,7%/năm.
• Vietcombank: phát hành trái phiếu cố định lên tới 8%/năm, cao hơn khoảng 2 điểm phần trăm so với năm trước.

Phản ánh nhu cầu vốn ngày càng lớn là nhóm ngân hàng đồng loạt nâng lãi suất trái phiếu không đồng nghĩa với cuộc đua huy động tiền gửi, mà phản ánh nhu cầu bổ sung nguồn vốn có kỳ hạn dài để đáp ứng tốc độ tăng trưởng tín dụng và các yêu cầu về an toàn vốn. Trong bối cảnh tín dụng tăng nhanh hơn huy động, phát hành trái phiếu trở thành một kênh quan trọng giúp cân đối cơ cấu nguồn vốn, đặc biệt là vốn trung và dài hạn. Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng cũng cần tăng vốn cấp 2 nhằm đáp ứng các quy định về hệ số an toàn vốn theo chuẩn quản trị mới.

Trái phiếu ngân hàng tiếp tục hút dòng tiền từ các tổ chức tài chính, quỹ đầu tư, doanh nghiệp bảo hiểm và nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thận trọng. Theo FiinRatings, nhu cầu phát hành trái phiếu của các ngân hàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm 2026. Hàng loạt ngân hàng đã công bố kế hoạch huy động quy mô lớn, trong đó BIDV dự kiến phát hành khoảng 41.000 tỷ đồng trái phiếu, VPBank khoảng 30.000 tỷ đồng và Sacombank khoảng 20.000 tỷ đồng.

Các chuyên gia cho rằng, khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn chưa sớm thu hẹp sẽ khiến nhu cầu bổ sung nguồn vốn tiếp tục gia tăng. Đồng thời, đáp ứng các yêu cầu về vốn tự có cũng tạo thêm động lực để các ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu trong thời gian tới. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất phát hành tăng cao đặt ra thách thức với hiệu quả hoạt động của hệ thống ngân hàng. Theo đánh giá của ACBS, chi phí huy động vốn gia tăng sẽ tạo áp lực lên biên lãi ròng (NIM), nhất là khi lãi suất cho vay khó tăng tương ứng do mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và sức ép cạnh tranh trên thị trường tín dụng.