Chứng khoán Việt Nam ra sao nửa cuối năm?
NeoAI tóm tắt
Thông tin từ nhiều công ty chứng khoán cho thấy VN-Index nửa cuối năm có thể tăng lên và thậm chí vượt mốc 2.000 điểm, được thúc đẩy bởi nâng hạng và dòng vốn nước ngoài dự kiến đổ vào, dù rủi ro lãi suất và margin vẫn tồn tại. Hai cổ phiếu dẫn dắt được nhắc đến nhiều nhất là SSI và PSI, có khả năng hưởng lợi từ đà tăng và dòng vốn Forecast.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
SSI
Tích cực
"Kỳ vọng VN-Index vượt mốc 2.000 điểm và đà tăng được hỗ trợ bởi dòng vốn ETFs dự kiến đổ vào thị trường, đồng thời lợi nhuận dự báo của SSI có thể tăng do môi trường kinh doanh cải thiện."
PSI
Tích cực
"Dự báo VN-Index vượt mốc 2.000 và dòng vốn nước ngoài có thể gia tăng, tạo tác động tích cực đến giá và hoạt động của PSI thông qua diễn biến thị trường chung."
Tóm tắt triển vọng VN-Index nửa cuối năm
Khép lại nửa đầu năm, VN-Index ở mức khoảng 1.860 điểm, tăng gần 4% so với đầu năm. Đỉnh của quý đến từ giữa tháng 5 với mức 1.927 điểm, nhưng thị trường đã chịu nhịp điều chỉnh mạnh khi giảm hơn 200 điểm trong tháng 3. Nhiều cổ phiếu, đặc biệt nhóm thuộc hệ sinh thái Vingroup, đóng góp lớn vào diễn biến chung.
Theo phân tích từ các công ty chứng khoán, khoảng 70% cổ phiếu trên HoSE giảm giá so với cuối năm 2025, khiến chỉ số rộng giảm khi loại bỏ tác động của vài cổ phiếu dẫn dắt. Dưới góc nhìn của VNDirect, đà tăng chủ yếu lấy đà từ nhóm cổ phiếu thuộc Vingroup; nếu loại trừ nhóm này, thị trường đã giảm khoảng 2,5% sau 6 tháng.
Triển vọng nửa cuối năm và động lực thị trường
Hầu hết các công ty chứng khoán đều lạc quan về khả năng VN-Index đi lên trong nửa cuối năm. Theo VNDirect, VN-Index có thể kết thúc năm ở mức 2.014 điểm, tương đương tăng khoảng 8%. Các đơn vị như SSI và PSI dự báo chỉ số có thể vượt mốc 2.000, trong khi NSI cho rằng dao động quanh 1.950–1.980. Ở kịch bản cơ sở, các tổ chức này đồng ý VN-Index sẽ chốt trên 1.900 điểm.
- Động lực lợi nhuận: VNDirect cho rằng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết có thể tăng 21% năm nay nhờ GDP duy trì trên 8% và môi trường kinh doanh được cải thiện.
- Định giá: P/E của VN-Index cuối tháng 6 khoảng 13,46 lần, thấp hơn ngưỡng 17 lần và dưới mức trung bình 10 năm (~15,3 lần).
- Nâng hạng và dòng vốn: từ tháng 9 FTSE Russell sẽ nâng Việt Nam lên nhóm mới nổi; SSI Research dự báo dòng vốn thụ động có thể giải ngân khoảng 1,4 tỷ USD trong giai đoạn 2026-2027, chủ yếu từ các quỹ ETF liên quan đến Vanguard.
- Rủi ro: lãi suất cao và dư nợ margin tiếp tục là thách thức; margin HoSE cuối quý I tăng lên 13,4% cho thấy đòn bẩy cao và có thể gây biến động khi dòng vốn nước ngoài tiếp tục thay đổi.
Khuyến nghị và rủi ro ngắn hạn
Trong dài hạn, các nhà phân tích cho rằng cần theo dõi xu hướng của ngoại lực và chính sách, bởi chúng có thể xác định sức hấp dẫn của thị trường. SSI khuyến nghị chọn cổ phiếu có lợi nhuận bền vững và cổ tức ổn định, đồng thời cổ phiếu vừa phải sẽ có giá trị hơn. Ngược lại, BSC nhấn mạnh thanh khoản ngân hàng và thị trường chứng khoán sẽ còn áp lực, nên nhà đầu tư nên ưu tiên nắm giữ dài hạn thay vì lướt sóng ngắn hạn.