AI giúp cổ phiếu tăng mạnh, vì sao lãnh đạo các công ty đào Bitcoin lại bán ra?

Xu hướng AI và tác động đến ngành đào Bitcoin

Làn sóng chuyển hướng sang hạ tầng AI đang được các doanh nghiệp khai thác Bitcoin xem là động lực tăng trưởng mới. Nhiều công ty đã mở rộng sang các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu, hạ tầng điện và dịch vụ cho các tập đoàn công nghệ lớn nhằm tận dụng tiềm năng tính toán và nguồn điện quy mô lớn.

Trong bối cảnh này, chỉ số TEM AI Infrastructure Growth Index theo dõi các doanh nghiệp liên quan đã giảm khoảng 16% trong tháng gần đây, cho thấy sự thận trọng của thị trường sau giai đoạn tăng nóng. Đây cũng là nền tảng cho thảo luận về định giá và triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành.

Lập trường chiến lược của các đơn vị khai thác cũng được chú ý khi một số lãnh đạo bán cổ phiếu nhằm chốt lợi trên mức định giá cao trước khi kỳ vọng về AI hạ nhiệt. Đơn vị TeraWulf được xem là điển hình của xu hướng này, khi gần đây công bố thỏa thuận hợp tác với Anthropic – một AI được Amazon và Google hậu thuẫn.

Giao dịch của ban lãnh đạo và cổ đông nội bộ

Theo Blocksbridge Consulting, nhiều công ty khai thác Bitcoin đã mở rộng sang hạ tầng AI và nhận được sự định giá tích cực dựa trên triển khai dữ liệu và hệ thống điện. Tuy nhiên, thời điểm diễn ra các giao dịch bán cổ phiếu của lãnh đạo được cho là có thể làm dấy lên nghi vấn về việc ban lãnh đạo có tận dụng mức định giá cao để chốt lời hay không.

Cụ thể, TeraWulf được đánh giá là trường hợp được quan tâm nhất. Giám đốc điều hành Paul Prager và Beowulf E&D Holdings đã bán khoảng 1,59 triệu cổ phiếu WULF trước khi công bố thỏa thuận hợp tác với Anthropic. Các giao dịch này được thực hiện theo kế hoạch 10b5-1 đã đăng ký trước để giảm thiểu rủi ro liên quan đến giao dịch dựa trên thông tin nội bộ.

Không chỉ riêng lãnh đạo công ty, một số cổ đông chiến lược khác cũng có động thái giảm tỷ lệ nắm giữ. Tether – đơn vị phát hành stablecoin USDT – đã giảm sở hữu tại Bitdeer khi cổ phiếu của doanh nghiệp này tăng lên nhờ kỳ vọng liên quan đến AI.

Đánh giá và thách thức từ các tổ chức tư vấn

Theo Blocksbridge Consulting, quá trình chuyển đổi này diễn ra giữa bối cảnh AI đối mặt với nhiều thách thức. Deloitte từng nhận định AI là một “nghịch lý giữa đầu tư lớn và lợi nhuận khó hiện thực hóa”, khi nhiều dự án mất nhiều thời gian để đem lại hiệu quả thực tế cho doanh nghiệp.

Khi khảo sát của Teneo với hơn 350 lãnh đạo doanh nghiệp niêm yết cho thấy chưa đến một nửa các dự án AI mang lại lợi nhuận vượt chi phí, các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng đầu tư vào hạ tầng AI nhằm đáp ứng nhu cầu tính toán trong dài hạn. Nhiều công ty vẫn nhìn AI là động lực tăng trưởng mới nhờ lợi thế về nguồn điện và hệ thống dữ liệu đã có sẵn.

Diễn biến và tác động tới cổ đông

Dù triển vọng dài hạn được kỳ vọng tích cực, các nhà đầu tư cần chú ý đến quản trị doanh nghiệp và xung quanh các giao dịch của cổ đông nội bộ. Mặc dù AI mang lại cơ hội tăng trưởng, sự kiện này vẫn đặt ra câu hỏi về quản trị và lợi ích cổ đông, đặc biệt khi thị trường đã chứng kiến sự điều chỉnh sau một giai đoạn tăng giá nhanh.

Trong bối cảnh halving năm 2024 đã làm giảm biên lợi nhuận và khiến nhiều doanh nghiệp tìm cách tận dụng nguồn điện công suất lớn cùng các hệ thống dữ liệu, AI được xem là chiến lược dài hạn cho ngành. Tuy nhiên, để chứng minh được hiệu quả kinh doanh, các dự án AI phải vượt qua rào cản chi phí và thời gian triển khai như được nhận định bởi các tổ chức tư vấn lớn.