23 cổ phiếu được "gọi tên" sau quyết định mới của NHNN

Thông tin chính về tác động của NHNN lên danh mục cổ phiếu

Ngân hàng Nhà nước đã ban hành các chính sách nới lỏng quy định an toàn vốn và áp dụng cơ chế tín dụng đặc thù cho một số dự án trọng điểm. Theo các chuyên gia phân tích, các động thái này được cho là sẽ mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng và tạo cơ hội cho một số nhóm cổ phiếu trong nửa cuối năm 2026.

Thông tư 25/2026/TT-NHNN làm tăng tỷ lệ vốn ngắn hạn được sử dụng cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%, đồng thời cho phép tính 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào tổng tiền gửi để tính tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR). Ngoài ra, các khoản vay mới dành cho 18 dự án của Vingroup, Sun Group và Masterise được loại khỏi hạn mức tăng trưởng tín dụng. Ước tính của VNDIRECT cho thấy tổng nhu cầu vốn cho các dự án này lên tới 752.000 tỷ đồng trong giai đoạn 2026–2028.

Các công ty chứng khoán nhận định nhóm ngân hàng quốc doanh như VCB, BID, CTG sẽ hưởng lợi rõ nét nhờ thanh khoản và khả năng tham gia tài trợ các dự án lớn. Trong nhóm ngân hàng tư nhân, TCB, MBB, VPB và HDB được kỳ vọng mở rộng dư địa tín dụng nhờ nền tảng vốn và mối quan hệ với khu vực công trình công trình trọng điểm.

Bên cạnh ngân hàng, nhiều nhóm ngành được đánh giá có thể hưởng lợi từ việc dòng vốn tín dụng được nới lỏng, gồm:

• Bất động sản nhà ở: VHM, KDH, NLG, NVL, PDR, DIG.
• Bất động sản khu công nghiệp: KBC, IDC, BCM, SZC.
• Hạ tầng, BOT: HHV, CII, VCG, FCN.
• Vật liệu xây dựng: HPG, NKG.

Tuy nhiên, các chuyên gia nhấn mạnh tác động của chính sách sẽ không đồng đều. Những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, quản trị rủi ro tốt và có khả năng tham gia hoặc triển khai các dự án trọng điểm sẽ có nhiều cơ hội chuyển đổi chính sách thành tăng trưởng lợi nhuận. Ngược lại, áp lực nợ xấu, chi phí dự phòng và thanh khoản vẫn là những yếu tố cần theo dõi.