Khi thị trường thiếu động lực, đâu là nhóm ngành được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận quý II?

Những ngành được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận quý II

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang giao dịch trầm lắng và thiếu thông tin hỗ trợ trước khi mùa báo cáo lợi nhuận quý II bắt đầu. Theo các công ty chứng khoán, một số ngành được dự báo ghi nhận sự tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhờ động lực riêng và tác động từ điều kiện thị trường toàn cầu.

Trong đó, ngành phân đạm được cho là sẽ có diễn biến lạc quan trong quý II nhờ giá urê duy trì ở mức cao và đà đẩy mạnh xuất khẩu từ các doanh nghiệp trong nước. Các đơn vị như Đạm Phú Mỹ (DPM) và Đạm Cà Mau (DCM) ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý đầu năm và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng nhờ nguồn hàng tồn kho giá rẻ và cơ hội mở rộng xuất khẩu.

Theo Vietcap, trong 5 tháng đầu năm 2026, giá urê tại Trung Đông đạt trung bình 652 USD/tấn, tăng 64% so với cùng kỳ năm trước. Giá urê đạt đỉnh 908 USD/tấn vào cuối tháng 4 và chỉ thấp hơn khoảng 10% so với đỉnh trong thời kỳ xung đột Nga - Ukraine. Giá trúng thầu tại Ấn Độ cũng ở mức tương tự. Từ đó, giá urê đã giảm còn khoảng 755 USD/tấn nhưng vẫn ở mức cao so với trước khi xung đột bùng phát. Những biến động này giúp các doanh nghiệp đạm tận dụng cơ hội xuất khẩu và gia tăng lợi nhuận.

Theo báo cáo, ban lãnh đạo của Đạm Phú Mỹ đặt mục tiêu sản lượng tiêu thụ urê trong quý II đạt 260.000 tấn (giảm 1% so với cùng kỳ năm trước), trong đó xuất khẩu chiếm 38% tổng sản lượng, tăng mạnh so với 21% trong quý I. Đồng thời, cả Đạm Cà Mau và Đạm Phú Mỹ đều có dư địa từ lượng hàng tồn kho giá rẻ trước đó. Hàng tồn kho cuối quý I/2026 của Đạm Phú Mỹ ở 3.100 tỷ đồng (giảm 11% so với đầu năm nhưng tăng 45% so với cùng kỳ năm trước). Tại Đạm Cà Mau, hàng tồn kho cuối quý I đạt 4.700 tỷ đồng, giảm 3% so với đầu năm và tăng 45% so với cùng kỳ năm trước. Khoảng một phần ba lượng hàng tồn kho chi phí thấp từ cuối năm 2025 đã được ghi nhận trong quý I/2026, phần còn lại được kỳ vọng đóng góp cho quý II.

Nắng nóng hỗ trợ nhóm nhiệt điện. Nhóm điện cũng được dự báo có kết quả kinh doanh khả quan trong quý II. Cục Điện lực Việt Nam dự báo sản lượng tiêu thụ điện tăng 8,7% so với cùng kỳ trong 5 tháng đầu năm 2026, cao hơn mức 6,5% của quý I. Nguyên nhân chính là thời tiết nóng và nhu cầu điện từ khu vực sản xuất và hộ gia đình tăng lên. Xác suất El Niño trong giai đoạn tháng 5–9/2026 được dự báo ở mức 82-98%, cao hơn nhiều so với dự báo hồi tháng 2/2026. Giá điện bình quân trên thị trường cạnh tranh (CGM) 4 tháng đầu năm đạt 1.401 đồng/kWh, tăng 9% so với cùng kỳ nhờ chi phí đầu vào và nhu cầu cao. Theo Vietcap, lợi ích sẽ khác nhau giữa các nhà máy nhiệt điện than và nhiệt điện khí như POW, NT2, QTP và PPC, trong khi nhóm thủy điện có thể đối mặt với áp lực do điều kiện thời tiết.

Nhóm bán lẻ được dự báo tiếp tục chuyển biến tích cực trong quý II nhờ các hỗ trợ vĩ mô và kích cầu tiêu dùng. ABS cho rằng các chính sách mới như giảm VAT 2%, điều chỉnh thu nhập cá nhân và lương hưu sẽ đẩy thu nhập khả dụng và nhu cầu mua sắm tăng lên. Theo các số liệu từ Cục Thống kê, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 4 và tháng 5 lần lượt tăng 12,2% và 11,8% so với cùng kỳ. Dự báo tăng trưởng toàn ngành bán lẻ sẽ được hỗ trợ bởi đà tiêu dùng và sự phục hồi của nền kinh tế. Tuy nhiên, ABS cũng nhấn mạnh rủi ro từ lạm phát và lãi suất, cùng với áp lực cạnh tranh đối với các mặt hàng thiết yếu. Tuy vậy, nhóm bán lẻ điện thoại, điện máy và trang sức được hưởng lợi từ nhu cầu tiêu dùng và sự phục hồi của tiêu dùng nói chung.