Tuần từ 4/5 đến 8/5/2026 chứng kiến VN-Index đóng cửa ở mức 1.915,37 điểm, tăng 54,91 điểm tương đương 2,96% so với tuần trước. Sau nhịp hồi phục mạnh trong tháng 4, thị trường tiếp tục leo cao và chạm đỉnh lịch sử mới nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc “họ” Vin. Lực cầu tập trung ở VIC và VHM giúp chỉ số duy trì đà tăng trong nhiều phiên.
Dòng tiền trên thị trường hiện có xu hướng lan tỏa giữa các nhóm ngành. Ngoài nhóm Vin, các cổ phiếu trong hệ sinh thái Gelex và lĩnh vực bất động sản, xây dựng, năng lượng như NVL, CTD và PC1 cũng ghi nhận sức hút đáng kể đối với dòng tiền đầu cơ. Theo ABS Research, thị trường đang có tín hiệu tích cực cả ngắn hạn lẫn trung hạn. Các chỉ báo động lượng ở một số mức vẫn hỗ trợ đà tăng, dù RSI đang tiến sát vùng quá mua và Bollinger Bands cổ vũ cho nhịp tăng bền vững; CMF cũng đi lên cho thấy dòng tiền vẫn tham gia mạnh.
Trong bối cảnh vĩ mô tích cực, Moody’s đã nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia Việt Nam từ “ổn định” lên “tích cực”, đóng góp vào tâm lý lạc quan của thị trường. Nhiều ý kiến kỳ vọng MSCI có thể đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026, qua đó có thể thu hút vốn ngoại và hỗ trợ định giá cổ phiếu. Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn hiện hữu khi VN-Index tiếp tục tiệm cận vùng đỉnh mới. Trong tuần vừa qua, khối ngoại bán ròng tổng cộng 4.158 tỷ đồng.
Trên các cổ phiếu lớn, FPT là mã chịu áp lực rút vốn lớn nhất với khoảng 1.707 tỷ đồng, tiếp theo là ACB và HPG. Ngược lại, dòng vốn nước ngoài vẫn dành sự chú ý tới MSN và POW, lần lượt được mua ròng 609 tỷ đồng và 593 tỷ đồng, cho thấy sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu. Những dữ liệu này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và sự chờ đợi cho các yếu tố định giá dài hạn từ thị trường.
Ở góc độ nhận định, nhiều chuyên gia cho rằng VN-Index sẽ dao động quanh khu vực 1.880–1.920 điểm trong thời gian tới, chưa có động lực đủ mạnh để bứt phá vượt đỉnh. Thị trường có thể bị tác động bởi kết quả đàm phán Mỹ–Iran và biến động giá dầu, từ đó ảnh hưởng tới tâm lý và dòng tiền. Trong bối cảnh mùa báo cáo kết quả quý II sắp tới và kỳ họp cổ đông, thị trường sẽ nhạy cảm với các thông tin mới và không nên quá tham gia giải ngân ở vùng đỉnh.
Chuyên gia Nguyễn Tấn Phong từ Pinetree nhấn mạnh hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng”: dòng tiền kéo từ vài cổ phiếu trụ dẫn dắt, còn phần lớn cổ phiếu khác đứng yên hoặc giảm nhẹ. Do rủi ro từ tâm lý thị trường và dòng vốn ngoại, chiến lược hợp lý là kiên nhẫn chờ đợi nhịp điều chỉnh, phân bổ một phần vốn vào cổ phiếu dẫn dắt và phần còn lại ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng căn bản rõ ràng. Việc mua đuổi ở vùng đỉnh được cho là rủi ro và bảo toàn vốn nên được ưu tiên hơn tối đa lợi nhuận ngắn hạn.
Nhìn xa hơn, thị trường kỳ vọng một nhịp điều chỉnh lành mạnh sẽ khiến định giá trở nên hấp dẫn hơn và lành mạnh cho nhịp tăng tiếp theo. Dữ liệu cho thấy Vingroup và các cổ phiếu liên quan vẫn là động lực chính kéo VN-Index lên trong ngắn hạn, nhưng nếu nhóm này dừng kéo hoặc đảo chiều, triển vọng sẽ bị thắt chặt. Các yếu tố địa chính trị và diễn biến kinh tế toàn cầu tiếp tục tác động và sẽ được theo dõi sát sao trong các phiên tới.