Biến động các kênh tài sản và tác động VN-Index

Biến động các kênh tài sản và tác động lên VN-Index

Chủ trương đầu tư toàn cầu tiếp tục cho thấy sức hấp dẫn của cổ phiếu khi các thị trường cổ phiếu khu vực châu Á duy trì đà tăng và nhóm thị trường mới nổi đạt mức xếp hạng tăng trưởng 88 điểm. Dòng tiền vẫn chảy vào nhóm này, cho thấy sự quay vòng vốn giữa các kênh đầu tư vẫn diễn ra tích cực. VN-Index đã củng cố đà tăng và các chỉ số khu vực được theo dõi sát sao nhằm xác định nhịp tăng tiếp theo của thị trường Việt Nam.

Chỉ số VN-Index tiếp tục cải thiện mức tăng trưởng từ 80 điểm lên 84 điểm sau khi xác lập đỉnh kỷ lục mới trong tuần qua, cho thấy đà tăng trưởng bền vững ở thị trường này. Dòng tiền và định giá toàn cầu đang giữ vai trò định hướng cho diễn biến ở nước ngoài, đồng thời ảnh hưởng đến tâm lý và hoạt động của nhà đầu tư nội địa.

Điểm rủi ro vẫn tồn tại khi dầu duy trì đà tăng, với mức tăng lên tới 95 điểm và sự điều chỉnh khoảng 8% trong tuần. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn và trung hạn của giá dầu vẫn ở mức TĂNG do căng thẳng giữa Mỹ và Iran vẫn chưa được hạ nhiệt đáng kể, làm gia tăng biến động trên thị trường hàng hóa và ảnh hưởng gián tiếp đến chi phí vốn của nền kinh tế.

Biến động dòng vốn toàn cầu được tóm tắt rõ nét bởi dữ liệu từ ABS. Các quỹ cổ phiếu toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng trong tuần thứ bảy liên tiếp tính đến ngày 06/05/2026, với các mức cụ thể như sau.

Nhà đầu tư đã mua ròng 4,35 tỷ USD vào quỹ cổ phiếu toàn cầu, dù dòng vốn này ở mức thấp nhất kể từ tháng 03/2026. Dữ liệu của MSCI World cho thấy lợi nhuận quý I tăng khoảng 22% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng phân tích. Các quỹ châu Á dẫn đầu dòng vốn khu vực, đạt 3,35 tỷ USD ròng, trong khi châu Âu ghi nhận 1,56 tỷ USD và dòng vốn rút ròng ở Mỹ vượt 2,26 tỷ USD.

Trong khuôn khổ thị trường trái phiếu, dòng vốn ròng toàn cầu vào quỹ trái phiếu đạt 17,04 tỷ USD, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ 18/02. Quỹ trái phiếu đô la Mỹ nổi bật với 4,58 tỷ USD ròng, trong khi các quỹ trái phiếu bằng euro và ngắn hạn lần lượt hút 1,6 tỷ USD và 1,5 tỷ USD. Dòng tiền vào các quỹ thị trường tiền tệ cũng mạnh lên, với khoảng 148,18 tỷ USD đổ vào trong tuần qua. Tuy nhiên, giới đầu tư lại bán ròng 1,08 tỷ USD vàng và các kim loại quý khác hai tuần liên tiếp. Còn tại các thị trường mới nổi, rủi ro vẫn được nhìn nhận với dòng vốn rút ra khỏi các quỹ trái phiếu và cổ phiếu, dù vẫn có tổng quan tích cực ở mức mức tăng nhẹ.

So với chỉ số chuẩn toàn cầu, S&P 500 và thị trường Việt Nam chịu tác động bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Dữ liệu từ VN-Index cho thấy diễn biến gần đây bị chi phối bởi các cổ phiếu dẫn dắt như VIC và VHM, đặc biệt khi VN-Index đã tăng trưởng ở mức cao. Trong khi đó, 43% cổ phiếu trên S&P 500 vẫn giao dịch dưới đường 200 ngày trung bình, cho thấy mức độ phân hóa cao của thị trường Mỹ và tương quan với nhịp lên của VN-Index.

Với bối cảnh nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên mức thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market dự kiến vào tháng 9/2026), dòng tiền thụ động theo FTSE và các chỉ số thụ động khác được kỳ vọng sẽ tự động chảy vào thị trường. Các nhà phân tích từ ABS cho rằng dòng tiền này có thể giúp Việt Nam duy trì nhịp tăng và thu hút sự chú ý từ các nhà quản lý quỹ trong nước và quốc tế.

Nhà đầu tư ngắn hạn được khuyến nghị duy trì sự phân bổ danh mục hợp lý, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững vàng và dẫn dắt ở các ngành chiến lược như bất động sản, cảng biển và ngân hàng. Theo các CTCK, VN-Index có thể duy trì đà tăng quanh vùng 1.850 điểm, với sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tiếp tục diễn ra và rủi ro rung lắc vẫn ở mức cao ở phía trên mức kháng cự.

• VN-Index duy trì đà tăng tích cực và dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu lớn
• Rủi ro ngắn hạn liên quan tới biến động định giá và chi phí vốn
• Dòng vốn toàn cầu tiếp tục biến động giữa cổ phiếu và trái phiếu, với trái phiếu đô la Mỹ dẫn dắt sự dịch chuyển
• Nâng hạng thị trường được xem là yếu tố hỗ trợ thanh khoản và định giá cổ phiếu Việt Nam trong trung và dài hạn