Tình hình tài chính năm 2025 của TNL trong hệ sinh thái ROX Group

TNL, một doanh nghiệp thành viên trong hệ sinh thái ROX Group (tên mới của TNG Holdings Vietnam), vừa công bố báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy sự hồi phục lợi nhuận dù vẫn tồn tại lỗ lũy kế ở mức cao và áp lực thanh khoản có dấu hiệu suy yếu.

Năm 2025, TNL ghi nhận lợi nhuận trước thuế vượt 7,1 tỷ đồng, tăng khoảng 452% so với 1,29 tỷ đồng năm 2024. Lợi nhuận sau thuế theo đó đạt hơn 7,7 tỷ đồng, trong khi năm trước đó lỗ gần 3,7 tỷ đồng.

Hiệu quả sinh lời và đòn bẩy tài chính

Các chỉ tiêu hiệu quả cho thấy sự cải thiện, dù vẫn ở mức thấp. ROA đạt 0,15% và ROE 0,84%, lần lượt đảo chiều từ âm trước đó.

Đáng chú ý, lỗ lũy kế tính đến cuối năm 2025 vẫn ở trên 80,6 tỷ đồng, dù đã giảm nhẹ so với 88,3 tỷ đồng của năm trước.

Khối lượng nợ và thanh khoản

Vốn chủ sở hữu ước đạt khoảng 919,4 tỷ đồng, tăng nhẹ nhờ việc thu hẹp lỗ lũy kế. Tổng nợ phải trả vào khoảng 4.266 tỷ đồng, giảm 1,3% so với 2024; dư nợ trái phiếu giảm 2,6% xuống 3.714 tỷ đồng.

Cũng có sự thay đổi ở các khoản mục nợ khác, khi phải trả ngắn hạn giảm mạnh 56,5% và phải trả người bán giảm 13%. Thuế và các khoản phải nộp cho Nhà nước giảm hơn 92%, trong khi phải trả dài hạn khác lại tăng 151%.

Đòn bẩy và tín dụng dài hạn

Đòn bẩy tài chính vẫn ở mức cao với hệ số nợ phải trả trên tổng tài sản giảm nhẹ còn 0,82, và hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 4,64 lần. Tỷ lệ dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu cũng giảm từ 4,18 xuống 4,04 lần.

Khả năng thanh toán ngắn hạn cho thấy áp lực vẫn lớn: hệ số thanh toán ngắn hạn giảm từ 3,58 xuống 1,44, và thanh toán nhanh cũng suy giảm tương tự.

Tiện ích hoạt động và bối cảnh vốn

TNL hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh, khai thác và cho thuê bất động sản, là thành viên ROX Group và đảm nhiệm vai trò phát triển và vận hành các tòa nhà văn phòng, trung tâm thương mại và mặt bằng bán lẻ.

Triển vọng và thách thức

Dù tín hiệu phục hồi năm 2025 cho thấy tiến triển, nền tảng tài chính của TNL vẫn còn các rủi ro khi mức lỗ lũy kế còn cao và đòn bẩy lớn, khiến khả năng thanh toán và huy động vốn phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay.

Các diễn biến này nhấn mạnh vai trò của ROX Group trong việc củng cố nguồn vốn và cơ cấu tài sản nhằm hỗ trợ sự phát triển của các công ty thành viên, trong đó TNL đóng vai trò phát triển và vận hành bất động sản cho thuê.