Đảo chiều lãi suất và cơ hội cho kênh đầu tư quay trở lại

Trong bối cảnh lãi suất ngân hàng đang có dấu hiệu đảo chiều giảm, các chuyên gia cho rằng thị trường sẽ sớm hình thành những nhịp tăng trưởng mới, đặc biệt ở các kênh đầu tư như chứng khoán và bất động sản.

Ngay từ ngày 10/4, nhiều ngân hàng thương mại đã chủ động điều chỉnh biểu lãi suất tiền gửi theo hướng đi xuống, với mức giảm phổ biến từ 0,2 – 0,5 điểm phần trăm mỗi năm, tập trung ở các kỳ hạn trung và dài hạn.

KienlongBank đã giảm lãi suất ở nhiều kỳ hạn, trong đó các kỳ hạn từ 1–6 tháng giảm 0,2%/năm, kỳ hạn 7 tháng giảm 0,4%/năm và kỳ hạn 12 tháng ghi nhận mức điều chỉnh mạnh nhất lên tới 0,5%/năm.

SeABank cũng nhanh chóng tham gia đợt hạ lãi suất khi giảm 0,5%/năm đối với các khoản tiền gửi từ 6 tháng trở lên dành cho khách hàng gửi mới. Sau điều chỉnh, lãi suất kỳ hạn 6 tháng còn 5,15%/năm, 7 tháng 5,25%/năm, 8 tháng 5,3%/năm, 9 tháng 5,35%/năm, 10 tháng 5,4%/năm, 11 tháng 5,45%/năm, 12 tháng 5,5%/năm và 15 tháng còn 5,75%/năm.

VPBank điều chỉnh giảm lãi suất ở nhóm kỳ hạn trung và dài hạn. Cụ thể, kỳ hạn 6 – 9 tháng giảm 0,5%/năm xuống còn 6,1%/năm; kỳ hạn 10 – 24 tháng giảm 0,3%/năm xuống còn 6,3%/năm; trong khi kỳ hạn 36 tháng cũng được hạ 0,5%/năm, về mức 5,6%/năm. Riêng các kỳ hạn ngắn từ 1 – 5 tháng vẫn được giữ ổn định ở mức tối đa 4,75%/năm.

Diễn biến đồng loạt này được nhìn nhận như một bước "nắn dòng" mặt bằng lãi suất, qua đó mở ra kỳ vọng giảm thêm ở lãi suất cho vay trong thời gian tới, giúp doanh nghiệp và người dân tiếp cận nguồn vốn với chi phí dễ chịu hơn.

Xa hơn, đây cũng là một trong những giải pháp nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, hỗ trợ phục hồi hoạt động sản xuất – kinh doanh và tạo đà cho nền kinh tế tiến gần hơn tới các mục tiêu tăng trưởng đã đề ra.

Kênh đầu tư nào sớm trở lại “đường đua”?

Theo ý kiến của chuyên gia tài chính Lê Anh Dũng, định hướng xuyên suốt của Chính phủ vẫn là kiểm soát chặt chẽ dòng vốn tín dụng, hạn chế chảy vào các lĩnh vực mang tính đầu cơ và ưu tiên cho sản xuất, công nghệ lõi – những khu vực tạo ra giá trị bền vững cho nền kinh tế.

Tuy nhiên, khi mặt bằng lãi suất bắt đầu đảo chiều, hiệu ứng từ chính sách tiền tệ nới lỏng có thể kích hoạt những nhịp vận động mới trên các thị trường tài sản. Thực tế cho thấy, khi lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi cùng đi xuống, chi phí sử dụng vốn giảm, và sức hấp dẫn của kênh tiết kiệm sẽ yếu đi, khiến dòng tiền có xu hướng dịch chuyển vào các kênh đầu tư có khả năng sinh lời cao hơn.

Vấn đề không chỉ là dòng tiền có dịch chuyển hay không, mà là nó sẽ chảy vào đâu và với mức độ chọn lọc ra sao trong bối cảnh chính sách ngày càng tập trung vào chất lượng tăng trưởng.

Các kênh đầu tư được kỳ vọng đón sóng gồm:

Chứng khoán và các cổ phiếu dẫn dắt nhờ thanh khoản được cải thiện và chi phí vốn thấp hơn.
Bất động sản và các lĩnh vực liên quan đến sản xuất, hạ tầng và vật liệu xây dựng được kỳ vọng hưởng lợi từ dòng vốn mới.
Những ngành có khả năng tăng trưởng dài hạn như công nghệ và sản xuất vốn được ưu tiên trong chính sách tín dụng.

Những diễn biến này cho thấy sự đảo chiều của mặt bằng lãi suất có thể kích hoạt chu kỳ tăng trưởng mới trên thị trường tài chính, tuy nhiên còn phụ thuộc vào chất lượng tăng trưởng và tính ổn định của các yếu tố vĩ mô trong ngắn hạn.